新浪科技訊 北京時間5月13日晚間消息，高盛今天發布研究報告稱，高德軟件(Nasdaq:AMAP)第一季度業績未達預期，但與阿里巴巴的合作將帶來戰略利好。
以下為報告全文：
事件
高德軟件宣布，該公司與阿里巴巴集團結為戰略合作關系，以探索并開發基于位置的電商市場的機遇。阿里巴巴將投資2.94億美元，收購高德軟件的28%完全攤薄流通股，阿里巴巴的兩名高管將加入高德軟件董事會。高德軟件預計這筆交易將在1個月內完成。
高德軟件同時公布了第一季度業績，凈營收和非美國通用會計準則凈利潤分別為3430萬美元和840萬美元，較我們的預期分別低10%和12%。我們認為，這是由于車載導航業務營收比通常的季節性水平要低。不過高德軟件同時重申了2013財年營收預告，即1.68億至1.76億美元，符合我們此前的預期。
分析
整體來看，我們認為這一合作將給高德軟件的位置服務(LBS)業務帶來戰略利好。
1)高德軟件將成為阿里巴巴的地圖數據、地圖引擎和導航服務提供商，帶來虛擬交通數據、興趣點信息以及1160萬用戶，而阿里巴巴將與高德軟件分享資源，包括電商平臺、移動搜索和云計算平臺的位置信息。高德軟件預計，數據交換平臺將于年底前建設完成。
2)高德軟件管理層表示，這一合作將使高德軟件成為一站式的移動電商平臺，并預計于2013年底之前推出整合的服務。我們認為，來自阿里巴巴的資源將在前端提升高德軟件在搜索和流量方面的競爭力，在后端將加強電商內容和移動支付功能，從而幫助高德軟件更好地在位置服務市場應對百度和騰訊。不過我們仍然擔心，來自電商的流量無法在中期將高德軟件的用戶活躍度提升至明顯更高的水平。
3)阿里巴巴對高德軟件的投資意味著高德軟件當前價值7.56億美元，高于當前的市值6.54億美元。
我們將根據更多信息來評估高德軟件的股票評級和目標股價。(張帆)