蘋果CEO庫克

鳳凰網科技訊 據MarketWatch網站北京時間3月19日報道，蘋果公司已經承諾，將花掉1630億美元的凈現金儲備，這引發了無數關于蘋果將實施大型收購交易的推測。

然而，大型收購交易并不是蘋果的風格。目前為止，蘋果最大一筆收購交易就是30億美元收購耳機制造商Beats Electronics；其次就是收購史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)創建的NeXT公司，這筆交易令喬布斯回歸蘋果。

盡管蘋果據稱在研究一些潛在大型收購目標，但是該公司更有可能把大部分現金花在這三大領域：原創內容、降低王牌產品iPhone的制造成本以及回饋股東。

原創內容

蘋果已經展現出了擴大原創內容服務的興趣，其近期的舉動和表態暗示，原創內容依舊是公司優先發展的一個領域。上周初，蘋果宣布將收購雜志訂閱服務Texture，但未披露收購價。這種以低成本補強自身業務的收購交易是蘋果喜歡的。Texture被譽為“雜志界的Netflix”，可能有助于蘋果加強其Apple News新聞平臺。

其他內容投資則要協助蘋果實現發展Apple Music音樂服務的目標。Spotify的付費訂戶人數幾乎是Apple Music的兩倍，但是蘋果服務業務主管埃迪·庫伊(Eddy Cue)認為，兩款服務都還有很大空間來吸引新訂戶。庫伊上周一在西南偏南音樂節上表示，全球可能有20億愿意付費聽音樂的用戶，蘋果和Spotify目前的總付費訂戶只有1億。蘋果不予置評。

蘋果的凈現金儲備一路飆升

這就意味著，對Netflix或迪士尼等公司的大型收購交易并不在蘋果的內容策略之內，但這并不是說蘋果不會大力投資原創節目和電影。Netflix計劃在今年投資80億美元制作內容，繼續招募大牌制作人。蘋果也已經將一些知名制作人招致麾下，但是鑒于流媒體電視領域優質節目豐富，蘋果還必須愿意花錢投資真正能夠引發廣泛興趣的節目。

為Apple Music吸引更多訂戶可能有助于蘋果擴大其服務業務。在最新一個季度，蘋果服務業務營收同比增長18%。Apple Music、App Store等服務為蘋果創造了更多經常性收入，讓用戶留在蘋果生態系統中，有助于蘋果在設備銷售觸頂時促進營收增長。

優化供應鏈

提高供應鏈效率是蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)重點關注的一個領域。在接任蘋果CEO之前，庫克擔任的是負責運營的COO角色。在庫克領導下，蘋果已經采取措施更好地控制供應鏈，包括購買自主工業機械。這樣一來，這些機器就不會被用于為對手生產零部件。

在蘋果減少凈現金余額之際，該公司可能會考慮供應鏈。例如，根據彭博社近期的一篇報道，蘋果可能有意直接從礦企采購鈷，敲定長期采購價格。鈷被用于生產電池，在電動汽車需求高漲的情況下其價格已經實現飆升。市場研究公司GBH Insights分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)預計，通過鎖定鈷的價格，蘋果可能會在未來三年至四年內節省5億美元至10億美元。

市場研究公司Forrester分析師弗蘭克·吉列特(Frank Gillett)稱，直接采購鈷可能還有助于蘋果“改進原材料生產的環保標準”，該公司會資助或激勵遵守更高環保和勞工標準的供應商。蘋果近期發布了最新年度“供應商責任”報告，強調了公司在整治未成年勞工、債務奴役上的努力。

蘋果股價走勢

市場研究公司Asymco創始人兼分析師賀拉斯·德迪烏(Horace Dediu)表示，從價格和采購角度看，蘋果可能會把目標鎖定在能夠“進一步提升價值鏈”的領域，包括顯示屏技術、電池技術以及處理器。

蘋果目前面臨iPhone銷售增長放緩的問題，但是在蘋果是否會因此降低材料成本來提高利潤率問題上，分析師看法不一。艾夫斯認為，在增長放緩時，“你需要更多專注于削減成本，控制供應鏈價格”。但是德迪烏認為，在蘋果看來，“成本是次要的”，該公司更擔心陷入無法提供足夠產品，供應受限的境地。

吉列特稱，蘋果據稱面臨iPhone X景深傳感器供應不足的問題，這導致iPhone X在假日季期間供貨短缺。“你可做許多事情幫助供應商提高產量，”他表示，包括提供技術和資金。去年年底，蘋果宣布向激光器供應商Finisar投資3.9億美元。Finisar的激光器有助于提高深度感應能力。

資本回報

鑒于蘋果歷史上不喜歡實施大型收購交易，其大部分凈現金儲備很可能會流向股東。蘋果在去年5月宣布，把資本回報項目規模提高500億美元，計劃到截至2019年3月時向股東返還3000億美元。當蘋果公布第二財季財報時，投資者預計會聽到最新資本回報消息。

蘋果CFO盧卡·梅斯特里(Luca Maestri)在最新一個財季的電話會議上稱，蘋果會把全部自由現金流返還給股東，并計劃在未來采取類似策略。高盛分析師洛德·哈爾(Rod Hall)的模型顯示，蘋果本財年的資本回報規模為580億美元，2019財年增至740億美元，2020年為600億美元。

“在2020財年結束時，蘋果還剩下近1000億美元的凈現金，”他在2月份的報告中稱，“我們認為蘋果可能會采取更為激進的回購策略，這取決于蘋果管理層希望以多快的速度將凈現金清零”。哈爾授予蘋果股票“中性”評級和161美元目標股價。

過去12個月，蘋果股價已經累計上漲了28%。同期，道瓊斯工業指數上漲18%，標準普爾500指數上漲15%。(編譯/簫雨)

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