關(guān)于中美貿(mào)易戰(zhàn)，很多人在朋友圈都看見了這張圖片：
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網(wǎng)上、自媒體上一片狂歡，美國出口水果、堅果、豬肉、廢金屬，中國對這些產(chǎn)品加稅。
中國出口工業(yè)機器人、新能源車、航空產(chǎn)品、信息技術(shù)、新材料、高端醫(yī)療設(shè)備，美國對這些產(chǎn)品加稅。
自媒體們紛紛自嗨，中國和美國哪個像發(fā)達國家，哪個像發(fā)展中國家？
我們需要先搞清這張清單背后的信息要素，才能對股市的中長期影響做出正確的判斷。
畢竟，股市的短期影響已經(jīng)出來了，那就是包括A股在內(nèi)的全球股市大跌。投資者們都感覺到了，并不像一些自媒體或激進的人士所說那么簡單，好像中國躺著都能贏。
可以看到，中證500期指的跌幅比現(xiàn)貨大，中證500指數(shù)的跌幅是5.15%，股指期貨的走勢體現(xiàn)了投資者對后市的謹慎態(tài)度。
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為什么美國針對中國高技術(shù)行業(yè)
“美國簽署針對中國“知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)”的總統(tǒng)備忘錄，基于貿(mào)易代表辦公室公布的對華“301調(diào)查”報告，指令有關(guān)部門對價值600億美元的自中國進口商品加征關(guān)稅，1300個產(chǎn)品類別將受到關(guān)稅影響。
中國為此反擊，商務(wù)部發(fā)布針對美國進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對自美進口的約30億美元產(chǎn)品加征關(guān)稅。”
兩國的貿(mào)易戰(zhàn)首批清單，先來理清一下為什么美國針對的都是高技術(shù)行業(yè)，中國針對的卻是農(nóng)產(chǎn)品等低技術(shù)含量的行業(yè)。
農(nóng)產(chǎn)品、無縫鋼管等所代表的這兩個商品類別，美國向中國出囗的比例其實比較低，不超過4%。真正影響特別大的類別，汽車、飛機機械、電機等工業(yè)產(chǎn)品，才是美國對華出口的重頭產(chǎn)品，對華出口比例也高。
同樣的，再看2016年中國整個的進口產(chǎn)品數(shù)據(jù)：四成是電子機械產(chǎn)品及其零部件，其他的東西如農(nóng)產(chǎn)品、化工、原材料大多在10%上下。同年中國的出口產(chǎn)品，近一半的貨物是電子機械產(chǎn)品及其零部件，近四分之一是各種輕工業(yè)制品如鞋帽服飾、玩具。
一些高技術(shù)行業(yè)和產(chǎn)品之所以未被我國列入對美貿(mào)易戰(zhàn)清單，原因有兩類，一類是美國本來就限制對中國出口的高技術(shù)產(chǎn)品；一類是好不容易美國松了口、中國獲得進口的高技術(shù)產(chǎn)品。前一類本來就沒有，不存在列入貿(mào)易戰(zhàn)清單的問題；后一類是通過各種談判才爭取到的進口技術(shù)和產(chǎn)品，為了懲罰不讓美國企業(yè)賺錢于是就列進清單，你當我國政府傻啊？
最近一次“中方要求美方切實放寬對華高技術(shù)產(chǎn)品出口管制”，是2017年11月我國外交部發(fā)布的新聞。
在國家領(lǐng)導人的外交新聞中，每年都可以看見這個句子——“中方要求美方放寬對華高技術(shù)產(chǎn)品出口管制”。類似的句子有“希望美方盡快實質(zhì)性放寬對華高技術(shù)出口限制”，偶爾新聞會變化為“外交部：希望美繼續(xù)放寬對華高技術(shù)產(chǎn)品出口限制”——原因是美國對某一類產(chǎn)品發(fā)放了對華出口許可證，我國希望繼續(xù)放寬。
中美高技術(shù)行業(yè)差距巨大
好了，搞清了中美兩國開清單“為什么美國針對的都是高技術(shù)行業(yè)，中國針對的卻是農(nóng)產(chǎn)品等低技術(shù)含量的行業(yè)”的玄妙之處，我們來看看美國所列針對中國的一些行業(yè)：
醫(yī)療器械行業(yè)：全球前十公司，美國有6家，處于壟斷地位，中國沒有一家上榜。
農(nóng)用機械行業(yè)：美國的天下，全球前三名均是美國企業(yè)。第一大公司迪爾的農(nóng)機業(yè)務(wù)年營收超200億美元，中國做得好的農(nóng)機企業(yè)一拖、雷沃重工的業(yè)務(wù)規(guī)模不到迪爾的十分之一。
信息技術(shù)行業(yè)：美日主導。具體來看，半導體：全球前十名，看不到中國內(nèi)地企業(yè)的名字，英特爾、高通、博通占據(jù)前三甲。半導體行業(yè)，美國是絕對的霸主。全球前十大半導體設(shè)備生產(chǎn)商中，美國企業(yè)4家，日本企業(yè)5家。中國目前大力扶持發(fā)展半導體，日本半導體設(shè)備廠商為此賺了個盆滿缽滿。半導體材料方面，也是日本主導。超級計算機及其應(yīng)用：美日領(lǐng)先。
工業(yè)機器人行業(yè)：日本的天下。機器人四大家族：日本發(fā)那科，安川電機，瑞典ABB，德國庫卡。發(fā)那科是全球工業(yè)機器人銷售記錄保持者、技術(shù)領(lǐng)導者。
航空設(shè)備：飛機整機來說，全球第一名是美國波音，全年營收超900億美元；中國與之對標的企業(yè)是中國商用飛機公司，目前中國商飛C919大飛機還沒正式上市，差距比較大。就零部件裝備來說，飛機發(fā)動機的核心技術(shù)在美歐，我國還沒掌握。
高鐵設(shè)備：該行業(yè)中國對美領(lǐng)先；中國在最近十年的高鐵建設(shè)過程中，極大地提升了國產(chǎn)化率，把日德等國的高技術(shù)產(chǎn)品通過項目實施中的合作化，部分核心技術(shù)實現(xiàn)了國產(chǎn)化，仍有最尖端的部分技術(shù)掌握在日本和歐洲企業(yè)，但對美國而言我們的高鐵產(chǎn)業(yè)鏈是領(lǐng)先的。
精密儀器：美日德壟斷，掌握精密儀器各細分行業(yè)核心技術(shù)的全球公司里，美國10家，日本6家，德國4家，英國2家。中國沒有。是的，我們A股之前炒了幾年的“工業(yè)4.0”概念股的龍頭股，是沈陽機床。看看沈陽機床的業(yè)績和科技研發(fā)情況，可以感知這個板塊是多么無奈。
貿(mào)易戰(zhàn)的核心要義：產(chǎn)業(yè)升級與反制
有些人可能會疑惑了，既然中國相關(guān)行業(yè)出口的都不算擁有核心技術(shù)的產(chǎn)品，為什么美國還列單打擊呢？
美國貿(mào)易戰(zhàn)的根本目的在于阻止中國產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進步，繼續(xù)維持美國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)在全球的領(lǐng)導地位——而不是我們這兩天在朋友圈看到的各種自high誤以為中國的經(jīng)濟和高技術(shù)產(chǎn)品已經(jīng)與美國抗衡甚至取代美國了。有了這個基本判斷，才能去展望未來的中國行業(yè)政策、布局那些政策鼓勵扶持的行業(yè)、自身具備一定基礎(chǔ)并有一定能力替代進口的高技術(shù)行業(yè)。
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長期看，這次貿(mào)易戰(zhàn)也將倒逼國內(nèi)深入改革，因為我們有一大批行業(yè)，搞國產(chǎn)保護，審批一大堆、外資禁入，看起來是保護了國產(chǎn)行業(yè)，可入世都這么多年了，很多行業(yè)仍是不思進取，與國人的期待相差過遠。
國產(chǎn)汽車為例，汽車行業(yè)高關(guān)稅，在中國買車比歐美還貴許多；外國汽車公司不合資不給技術(shù)不能來，但是汽車行業(yè)的核心技術(shù)方面我國至今仍絕大部分未能取得。相比之下，我國原本落后，也未獲得極端呵護的高鐵設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，在快速發(fā)展的高鐵建設(shè)中，利用外國領(lǐng)頭羊企業(yè)對占領(lǐng)中國市場的需求，以各種合作的方式，掌握了部分核心技術(shù)，國產(chǎn)化率極大地提升了，這與汽車行業(yè)形成鮮明反差，說明事在人為，也說明需要外界壓力的轉(zhuǎn)化。
這次貿(mào)易戰(zhàn)剛開始，如果中國反制手段升級，諸多大行業(yè)受波及也并非不可能。貿(mào)易戰(zhàn)將倒逼國內(nèi)改革、技術(shù)升級，加強進口替代，預計將是產(chǎn)業(yè)政策的主流。
產(chǎn)業(yè)替代的點在哪里
投資者要關(guān)注的產(chǎn)業(yè)替代的點，不是此次中方開出的對美清單，而是美方開出的對華清單——可以說，美方開出的這些行業(yè)，都是美國的優(yōu)勢行業(yè)（美國政府和行業(yè)不傻，把對中方依賴度高的行業(yè)列入攻擊范圍，不是掄起棍子砸自己嗎），但中方提供了基礎(chǔ)產(chǎn)品和服務(wù)，美國此舉是為了遏制中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)從低端向高端延伸。
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綜上所述，股市從中長時間看，會受到此次貿(mào)易戰(zhàn)的深刻影響，因為我國為了應(yīng)對國際形勢和國際經(jīng)濟環(huán)境將采取的國內(nèi)行業(yè)政策將形成連鎖反應(yīng)，最終會反應(yīng)到股市上來。對股市來說，最重要的邏輯，是產(chǎn)業(yè)替代。
中國多個部委放的話對比以前新聞，強硬程度前所未有，都是狠話；但從應(yīng)對拿出的反擊手段來說，顯然是希望控制事態(tài)不惡化，不把貿(mào)易戰(zhàn)最終打到兩敗俱傷的程度。
不管貿(mào)易戰(zhàn)是在僵持一段時間后收尾還是最終打到白熱化，對產(chǎn)業(yè)升級、進口替代來說，這個路徑不會完結(jié)，都要進行下去。
進口替代概念股，將是一個可以持續(xù)關(guān)注的主線。