鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2018年年會于4月8日到11日在海南博鰲舉行，主題為“開放創(chuàng)新的亞洲繁榮發(fā)展的世界”。論壇設(shè)置四個(gè)板塊，共60多場正式討論。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程報(bào)道。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)出席“新興經(jīng)濟(jì)體：資本外流與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”分論壇并演講。
中國近兩年外匯儲備流出大概1萬多億美元，但李揚(yáng)認(rèn)為，這個(gè)流動對中國的經(jīng)濟(jì)本身沒有什么傷害。因?yàn)橹袊鈪R儲備的積累是通過中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差獲得，而不是通過資本項(xiàng)目借錢獲得，根本上因?yàn)橹袊且粋�(gè)高儲蓄率的國家。
談到資本外流與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，李揚(yáng)表示這是一個(gè)老故事，同時(shí)這個(gè)老故事中又也新的因素。所謂老故事，就是說這個(gè)世界資金流動是從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流向新興經(jīng)濟(jì)體，曾經(jīng)有一個(gè)概括叫做雙軌脫鉤，雙軌就是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長是兩個(gè)軌道，新興經(jīng)濟(jì)體增長比較高，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長比較低，二者互相關(guān)聯(lián)度不高。
當(dāng)時(shí)很多人討論過去的情況過去了，現(xiàn)在不一樣了，但李揚(yáng)認(rèn)為，現(xiàn)在證明還是一樣的，沒有發(fā)生特別大的變化。“不同的就是老故事中的新因素，過去都是新興經(jīng)濟(jì)體負(fù)債，他們借錢，而這次發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也負(fù)債，而且負(fù)債非常高，這是一個(gè)新的情況。”
他認(rèn)為，簡單的用過去發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的那樣一些泛式來套現(xiàn)在不行，我們必須研究新問題。據(jù)了解，李揚(yáng)領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)最近一直持續(xù)研究這個(gè)問題，他們注意到，最關(guān)鍵的問題是各國國內(nèi)的儲蓄和投資的關(guān)系。如果說一個(gè)國家它的儲蓄率是很高的，那么資本流動其實(shí)對他來說是無所謂的。凡是發(fā)生了危機(jī)的，無論它是新興經(jīng)濟(jì)體還是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，只要國內(nèi)儲蓄率跟不上的話，一定會發(fā)生危機(jī)。
“所以，觀察資本流動債務(wù)積累對一個(gè)國家是不是造成傷害，關(guān)鍵看那個(gè)國家儲蓄和投資的對比關(guān)系。”李揚(yáng)說。