上市公司面對資本市場總是需要不斷的講故事，給投資者足夠的信心。而當公司業(yè)績低迷時，高層增持則是另一種刺激市場的方法。
文丨左岸
來源丨懂懂筆記(ID：dongdong_note)
4 月 16 日消息，美圖公司對外發(fā)布公告表示，蔡文勝 16 日透過Baolink Capital Ltd以每股均價約8. 96145 港元增持公司股份總共 210 萬股。截止目前，蔡文勝已經(jīng)累計增持美圖 1060 萬股，占本公司已發(fā)行股本約0.25%，耗資超 1 億港元。
蔡文勝本人在朋友圈表示：“一輩子值得all-in的事情不多，我再次增持美圖股票，看好美圖公司發(fā)展!”受此影響，當天美圖公司盤中股價一度漲超6%。顯然，蔡文勝這次增持給了外界不小的信心。
而看到蔡文勝的增持而帶動股價上漲，懂懂筆記再一次感嘆，蔡文勝確實是一個精明的企業(yè)家。
1060 萬股多不多?
很多人會感嘆，作為公司董事長，蔡文勝如此增持對于公司而言無疑是件好事，給予了投資者更多的信心。不過，蔡文勝增持的 1060 萬股與其子去年套現(xiàn)的數(shù)量相比，似乎是小巫見大巫。
作為曾經(jīng)的妖股，去年 3 月初美圖公司股價曾經(jīng)連續(xù) 11 天上漲，公司市值一度高達 761 億港元，但隨后便迎來了暴跌。與此同時，蔡文勝的兒子、公司主要股東Cai Rongjia兩度高位減持，實際已出售超過 8000 萬股，以減持期間10. 4 港元的均價計算，其累計套現(xiàn)超過 9 億元。
對此，美圖公司回應(yīng)稱這屬于股東在資本市場上的個人行為，公司無法干涉，也無法為其發(fā)聲。蔡文勝本身則回應(yīng)稱，這是整個公司早就定下來的，所有股東也都同意。
不過，雖然Cai Rongjia不是公司的控股股東，減持也并未違規(guī)。但是，其與蔡文勝的父子關(guān)系是不爭的事實。據(jù)此前香港明報報道，信誠證券聯(lián)席董事張智威表示，Cai Rongjia沽貨行動是涉足法律灰色地帶，料證監(jiān)會都會因為沒有相關(guān)條例可引述而無法起訴，并建議小股東未來若再見到大股東沽貨勢頭不妙時，一定要及時離場。
與當初的 8000 多萬股相比，現(xiàn)在這增持的 1060 萬股，感覺如何?
現(xiàn)在，蔡文勝再度通過增持的方式，增強了資本市場對美圖的信心，但是目前美圖的股價約為8. 96 港元，遠低于Cai Rongjia減持時的價格。而且，無論是增持的數(shù)量還是總金額都不在一個量級。這樣高價賣出、低價買入，同時還能刺激一下公司股價，策略不可謂不高明。
不被承認的手機屬性與核心業(yè)務(wù)
對于美圖，蔡文勝一直都不認為其是一家手機公司，而是互聯(lián)網(wǎng)公司。蔡文勝本人也一直使用iPhone，并沒有使用自家的美圖手機。不過，就是這樣一個不被看重的手機業(yè)務(wù)，卻支撐著幾乎整個美圖公司的營收。
根據(jù)美圖公布的 2017 年全年業(yè)績公告顯示，美圖公司的核心產(chǎn)品是美圖秀秀、美顏相機等等一系列互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。營收來源主要分為在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及美圖手機的硬件業(yè)務(wù)。但是廣告、增值服務(wù)和硬件之間的營收差距卻非常懸殊，不被蔡文勝看重的手機業(yè)務(wù)貢獻了整個公司83%的營收。
即便這樣，美圖公司對于智能手機業(yè)務(wù)的提法也非常隱晦。虎嗅網(wǎng)對美圖近兩年財報數(shù)據(jù)中的手機總銷售量進行了核算， 2017 年美圖手機的銷售數(shù)量為82. 6 萬臺，相比 2016 年的 36 萬臺提升了一倍有余。但是， 82 萬臺的銷量在智能手機市場是一個幾乎可以忽略不計的數(shù)字，畢竟連 1000 萬臺年銷量的企業(yè)也只是勉強留在牌桌上。美圖手機不足百萬級的銷量，用小眾來形容也許都不太合適。
過高的售價以及相對小眾的受眾群體，是造成美圖手機銷量不佳的主要原因。以美圖手機的最新產(chǎn)品美圖V6 為例，其起售價高達 5099 元，這樣的售價已經(jīng)完全可以躋身蘋果、三星等超一線品牌的售價范圍。但美圖的品牌價值，與同價位的競爭對手完全不是一個等級。
此前，懂懂筆記曾在《售價直逼iPhone，美圖手機能收割利潤還是會嚇退粉絲?》一文中寫到，這樣高的定價是美圖在犧牲銷量換利潤。對于美圖手機而言，由于其特定的目標用戶群體，想要進一步擴大銷量是一件非常困難的事，所以美圖選擇了提高單品利潤來增加盈利。
同時，這樣的選擇也是一件非常危險的事情。因為貿(mào)然的提價很有可能會進一步降低美圖手機本就不高的銷量，而在當下，美圖公司的整體營收還需要智能手機業(yè)務(wù)來支撐。
互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是否有了起色
拋開不受重視但同時又承擔重擔的手機業(yè)務(wù)，被列為美圖核心的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，過去的一年在營收層面還是有一定突破的。根據(jù)其財報顯示，過去一年，美圖公司的廣告業(yè)務(wù)同比增408.7%，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入同比增長985.1%。乍看之下，美圖公司的商業(yè)化似乎是突飛猛進，但仔細觀察之后就會發(fā)現(xiàn)，在大漲的背后，卻有著不少隱患。
其中，最明顯的就是用戶數(shù)量的下降。根據(jù)財報顯示， 2017 年美圖月活躍用戶總數(shù)同比下降7.6%，所有應(yīng)用中除了美圖秀秀有所增長之外，其他應(yīng)用均出現(xiàn)了不同程度的下降。而對于一款互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用而言，用戶數(shù)量就代表著流量，流量則代表著錢。
但是，到目前為止美圖依舊在研究如何實現(xiàn)更理想化的商業(yè)化模式。因為其旗下一系列主打應(yīng)用依然沒能拓展出更大的商業(yè)價值，仍然在延續(xù)著傳統(tǒng)的信息流廣告變現(xiàn)模式。這樣單純靠賣流量廣告，顯然沒法支撐其成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的夢想。
對于風(fēng)口，美圖一直沒有放棄，從去年的人工智能到今年的區(qū)塊鏈，美圖都沒有缺席，只是風(fēng)口下的美圖似乎并沒有能拿出像樣的成績單。
【結(jié)束語】
如今，美圖的財報已經(jīng)很好地說明了問題，手機業(yè)務(wù)仍然是支撐營收的主力。這樣的情況下，作為公司靈魂人物，蔡文勝需要不斷的給投資者充足的信心。所以外界會看到他不定期的增持股票，盡管如今的增持與家人當初的套現(xiàn)相差甚遠。
但是，僅憑蔡文勝這樣的增持方式是不可能長久支撐美圖股價的。在其核心的軟件生態(tài)業(yè)務(wù)取得商業(yè)化突破之前，蔡文勝還得依靠不被他看重的智能手機業(yè)務(wù)。而不足百萬的手機銷量卻也是美圖現(xiàn)在最悲哀的地方。