4 月 16 日美國商務(wù)部網(wǎng)站亮出大招，對中興通訊(HK：00763)禁購零部件 7 年。
7 年之癢，偏偏是在這行業(yè)處于變革之時(shí)。中興將要錯(cuò)過了的，可能是整個(gè)5G時(shí)代，還有“中國制造2025”。
中興“突遭”重?fù)簦蚁肽阋欢ㄟ�有很多疑惑，這篇文章重點(diǎn)談一下四個(gè)方面的個(gè)人理解：美國制裁法規(guī);國人的爭議;中興受傷有多重;貿(mào)易戰(zhàn)邏輯下公司的選擇。
01
美國舞大棒的依據(jù)
還原中興通訊被禁購零部件 7 年的始末，大多數(shù)人都會給個(gè)“作zuo”的評價(jià)。
2017 年 3 月，中興通訊違反美國對伊朗出口禁令，認(rèn)罰8. 9 億美元，并附帶 3 億美元罰款視未來七年執(zhí)行情況而定。雙方達(dá)成協(xié)議還規(guī)定，中興通訊承諾解雇 4 名高級員工，并以減少獎(jiǎng)金或斥責(zé)的方式懲罰 35 名其它員工。
但事實(shí)是， 2018 年 3 月中興通訊承認(rèn)并沒有懲罰 35 名員工。
美國商務(wù)部長Wilbur Ross稱，“中興在當(dāng)初被美國列入‘實(shí)體名單(Entity List)’時(shí)向我們?nèi)隽酥e，在后來的暫緩過程中又向我們?nèi)隽酥e，最后的調(diào)查過程中，還向我們?nèi)鲋e”。
捅了大簍子的中興通訊AH同時(shí)停牌，官方回應(yīng)是：
已獲悉美國商務(wù)部對公司激活拒絕令。公司正在全面評估此事件對公司可能產(chǎn)生的影響，與各方面積極溝通及應(yīng)對。
回過頭來，追根溯源看Wilbur Ross的“謊言言論”依據(jù)何在呢?如下，美國的制裁與進(jìn)口管制法律，主要有三項(xiàng)：
IEEPA(國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案)，授權(quán)美國總統(tǒng)在國家安全、外交政策或美國經(jīng)濟(jì)遭受異常的或特別的威脅時(shí)，可以阻止相關(guān)交易并凍結(jié)財(cái)產(chǎn);
ITAR(國際軍火交易條例)，禁止從美國或美國境外出口或轉(zhuǎn)出口在USML(美國軍火清單)中所列的主要適用于軍事應(yīng)用的原產(chǎn)于美國的防范性物品和服務(wù);
EAR(出口管理?xiàng)l例)，規(guī)范大范圍的原產(chǎn)于美國的商品、軟件和技術(shù)的出口、轉(zhuǎn)出口和視同出口，包括那些雖然本意單是為了民用但卻同時(shí)具有民用和軍事或擴(kuò)散應(yīng)用特性的商品、軟件和技術(shù)。
大體上制裁逃不出這三項(xiàng)，中興通信是吃了EAR的苦頭，此前( 4 月 6 日)美國以“俄羅斯干涉自家 2016 年總統(tǒng)選舉”為由頭，制裁 7 名俄羅斯大亨及 12 家公司，適用IEEPA。
有俄羅斯鋁業(yè)大亨Oleg Djeripaska旗下俄羅斯鋁業(yè)(HK：00486)被制裁，跌的慘兮兮成渣渣的例子(從4. 64 最低到1. 31 港元，差點(diǎn)腰斬再腰斬)。中興通訊復(fù)牌后的命運(yùn)引發(fā)廣泛關(guān)注，也對美國禁購決定產(chǎn)生巨大的爭議。
02
倆"屁股"一腦袋
有些個(gè)"屁股"，非常簡單明快：美國重規(guī)則沒錯(cuò)，中興通訊不守規(guī)不誠信則當(dāng)罰，而且罰的有理有據(jù)令人快活。
另一些"屁股"的觀點(diǎn)，則異常沉重：我中興貴為大國重器核心資產(chǎn)、第二大電信設(shè)備制造商、5G急先鋒。算算時(shí)間， 2018 年起禁購 7 年可不就到了 2025 么。以中興的千億規(guī)模的體量，一旦倒下對中國通訊科技產(chǎn)業(yè)的影響，實(shí)在是不可估量。美國此時(shí)發(fā)難，不僅是要干掉中興，更是要壓制中國制造 2025 這一偉大戰(zhàn)略。
看似爭鋒對立，這倆"屁股"其實(shí)是統(tǒng)一的。
亞當(dāng)斯密有兩本經(jīng)典著作，《道德情操論》講同情心，《國富論》講自私。看似是矛盾的倆"屁股"，但其實(shí)是統(tǒng)一的，含義是：人要有同情心但不自私會被自然淘汰。
回到中興通訊的例子，美國講規(guī)則沒錯(cuò)，但規(guī)則更是國家意志和意識形態(tài)主導(dǎo)。最終還是自私控制著行為，帕累托條件尋求理想分配控制著行為。沒有中興通訊，也會有上興通訊、下興通訊觸這個(gè)霉頭，當(dāng)然肯定是在正當(dāng)規(guī)則下的打擊。
你一定以為我在胡扯，哪有既能認(rèn)定你違法違規(guī)又能符合意識形態(tài)，隨意舉個(gè)例子：
華僑孫啟誠的Abacus Federal Savings Bank(國寶銀行)，是 08 年金融危機(jī)過后唯一被起訴的銀行，美國政府認(rèn)為其是“造成金融危機(jī)的部分原因”，這一口大黑鍋…
誠然，Abacus也存在違規(guī)發(fā)放貸款，但區(qū)區(qū) 10 億美元規(guī)模的“小店”，扣上次貸危機(jī)的大帽子也確實(shí)太過聳人聽聞。檢察院的歧視，“小而有罪”與“大而不倒”形成鮮明的對比，你不能不服。
很多問題值得好好思量，不可一根筋，過左過右容易神經(jīng)病。如查理芒格所言，如果你只有一種思維模型，研究人性的心理學(xué)表明，你會扭曲現(xiàn)實(shí)，直到現(xiàn)實(shí)符合你的思維模型。諺語云，手拿錘子的人眼里，每個(gè)問題都像釘子。
看了一堆討論，都是在想“問題是怎么決定的”。過去的成本已經(jīng)不是成本，“問題是怎么決定的”永遠(yuǎn)沒有“問題決定什么重要”。那么，中興通訊被禁購 7 年決定了什么呢?
03
大廈將傾也?
一家公司要經(jīng)營下去，一個(gè)社會人(區(qū)別于荒島吃雞的魯濱遜)要生存下去，免不了要面對明面上或潛在的競爭，不同維度的替代，還有不可或缺的上下游。
遭受禁購 7 年這集悶棍，上游抽梯子，對中興通訊業(yè)績有多大影響?往嚴(yán)重里說，很多關(guān)鍵器材都沒有了原材料，無法組織生產(chǎn)，更無法對下游客戶供貨，弄不好分分鐘就“眼看它樓塌了”的節(jié)奏。
中興通訊停牌了，我們沒法看到股價(jià)反應(yīng)，可美股“中興通訊供應(yīng)商概念股”的表現(xiàn)可是立竿見影：
Acacia通訊(NASDAQ：ACIA)，股價(jià)下跌36%，去年收入30%來自中興通訊;
Oclaro， Inc.(NASDAQ：OCLR)，股價(jià)下跌15%，去年收入18%來自中興通訊;
Lumentum Holdings Inc.(NASDAQ：LITE)，股價(jià)下跌9%;
菲尼薩網(wǎng)絡(luò)通信(NASDAQ：FNSR)，股價(jià)下跌4%。
當(dāng)然，你不供貨我不能坐以待斃，當(dāng)然要去找替代。但可替代的了么，我們寄予厚望的國產(chǎn)替代?
中興通訊運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)收入 638 億元，占58.62%;政企業(yè)務(wù)收入 98 億元，占比9%;消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入 352 億元，占比32%。這其中最核心的落腳點(diǎn)在于：基站、光通訊和手機(jī)，缺供的重災(zāi)區(qū)就是老大難“芯片”。
基站的芯片與小飛機(jī)芯片不可同日而語，試用到量產(chǎn)最少得 2 年，這一塊國產(chǎn)沒有供應(yīng);光通訊領(lǐng)域國內(nèi)的廈門優(yōu)迅能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但只限于低端貨;就算是供應(yīng)給手機(jī)的消費(fèi)級芯片，國內(nèi)的海思還是供應(yīng)低端貨，什么時(shí)候國內(nèi)能做出Snapdragon?
沒有高端芯片的供應(yīng)，意味著什么你應(yīng)該很清楚，通訊半導(dǎo)體的世界，可不存在拼多多憑消費(fèi)降級逆襲的故事?
事到如今，放下驕傲，究竟誰能救得了中興通訊?
04
誰能救得了中興?
有人說三一重工 2012 年曾起訴“奧觀海”成功——后者簽署總統(tǒng)令叫停三一集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司在俄勒岡州投資的風(fēng)電項(xiàng)目，三一集團(tuán)一怒告上美國哥倫比亞地方法院，訴奧巴馬此舉違憲，當(dāng)年 7 月三一集團(tuán)勝訴。
另外，上面提到過的Abacus Federal Savings Bank(國寶銀行)，花掉 1000 萬美元律師費(fèi)，最終洗去不公對待。
這次中興通訊是不是也可嘗試，干了這杯“特朗普”?
三個(gè)案例之間，其實(shí)區(qū)別挺大，前倆者停留在訴訟階段，中興通訊與美國商務(wù)部是判后再犯。一邊有改，一邊實(shí)錘，差別是在有點(diǎn)大。三一重工和國寶銀行可能“救”不了中興通訊。
其實(shí)到了這個(gè)級別，只能看政府能出什么牌了。前一階段你來我去，刀光劍影的招呼著，接下來該怎么應(yīng)對呢?
如果政府不出牌，可能中興通訊也就回天乏力了，但這已經(jīng)不再重要。不管中興是自己嘴里的5G先鋒，還是外界部分人認(rèn)為的創(chuàng)業(yè)元老借關(guān)聯(lián)殼賺錢、海外行賄為常規(guī)手段的一家治理混亂的公司。
誰能救中興通訊?只有一個(gè)準(zhǔn)則，“自助者天助之”!不管是對中興通訊，還是對于華為、小米來說，莫不如此。
你可能會認(rèn)為馬后炮事后諸葛，中興通訊都危急存亡了才說這個(gè)。那沒辦法，沒有流血就沒有革命，經(jīng)營公司是一件如履薄冰的事，既要謹(jǐn)慎的遵守當(dāng)時(shí)的運(yùn)營法規(guī)，也要努力的超脫行業(yè)的局限。
這兩點(diǎn)上華為就值得吹一吹了，前一點(diǎn)不說，關(guān)于超越自己： 2017 年華為年報(bào)顯示，其研發(fā)費(fèi)用高達(dá) 897 億元，占全年收入14.9%。華為研發(fā)費(fèi)用折合美元 138 億元，僅次于僅次于亞馬遜( 161 億美元)和谷歌母公司Alphabet( 139 億美元)，總額居全球第三。
值得一提的是BAT三家研發(fā)費(fèi)用加起來乘以2，也沒華為多。尤其是馬道長，愛吹niubee，動不動就要千億投資建達(dá)摩院。為什么說他吹niubee呢?
馬道長天資縱橫，不可能不知道經(jīng)濟(jì)學(xué)里有個(gè)很簡單的原理——邊際產(chǎn)量下降：是說一項(xiàng)生產(chǎn)要素不變，其他生產(chǎn)要素不斷增加，產(chǎn)量會經(jīng)歷先增加再下降的過程。一個(gè)樓盤，我給你 1 個(gè)億讓你五個(gè)月建好沒問題，給你 5 個(gè)億讓你一個(gè)月建好成嗎?再多加點(diǎn)， 30 個(gè)億五天完工??
不僅資金要投入，人才更要投入，兩者交合才能擦出科技進(jìn)步的火花。還是那句話，“自助者天助之”。希望中國的芯片產(chǎn)業(yè)能持之以恒，早日崛起。
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