原標(biāo)題：曾頑抗“野蠻人”的董明珠，如今也成“野蠻人”？
【觀察者網(wǎng) 綜合報道】
曾成功抵抗“野蠻人”姚振華入侵格力的董明珠，貌似也在朝著“野蠻人”的方向進(jìn)發(fā)。
7月4日，格力電器（000651）發(fā)布公告稱，自今年4月以來，通過二級市場不斷增持，格力現(xiàn)在手中已握有海立股份（600619）10%的股權(quán)，穩(wěn)坐海立股份第三大股東之位，距離第二大股東的10.18%僅有一步之遙。
兩天后的7月6日，海立股份披露非公開增發(fā)預(yù)案，稱公司為償還銀行貸款和補充營運資金，擬非公開發(fā)行不超過1.73億股，募資不超過10億元，定增發(fā)行對象是實際控制人為上海國資委的公司大股東上海電氣集團(tuán)。定增完成后，上海電氣集團(tuán)持有海立股份股份比例將從現(xiàn)在20.22%上升至不超過33.51%。
這被部分市場人士解讀為上海電氣對可能出現(xiàn)的海立股份控制權(quán)之爭采取的防御手段。
格力電器董事長董明珠（資料圖）
上海電氣原計劃出售海立股權(quán)
據(jù)官網(wǎng)顯示，上海海立（集團(tuán)）股份有限公司成立于1954年，由上海冰箱壓縮機(jī)股份有限公司更名而來，1992年改制為股份有限公司。海立股份旗下?lián)碛猩虾Ｈ樟㈦娖饔邢薰镜劝思冶煌顿Y企業(yè)，主要產(chǎn)品包括家用空調(diào)壓縮機(jī)、除濕機(jī)壓縮機(jī)、熱泵專用壓縮機(jī)、特種制冷設(shè)備、鑄造、商用冷柜及汽車起動機(jī)等。
2017年，上海啟動國企改革，上海電氣有意退出海立股份，尋求他人接盤。但最終，上海電氣放棄了出售海立股份的計劃。
2017年8月14日，海立股份發(fā)布公告，上海電氣集團(tuán)擬公開征集受讓方，協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的海立股份全部股份20.22%。本次轉(zhuǎn)讓完成后，上海電氣不再持有海立股份。
但轉(zhuǎn)讓協(xié)議對受讓方設(shè)置了很高的門檻，比如受讓方的資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入和凈利潤均不低于海立股份，還要求受讓方具有國際市場拓展的成功經(jīng)驗，協(xié)助海立股份進(jìn)一步發(fā)展海外市場。
澎湃新聞稱，當(dāng)初有意接盤海立的名單中，青島海爾在列。海立股份列出的受讓者條件，也與青島海爾頗為契合。格力電器也參與了競購。
8月22日，海立股份公告稱，上海電氣經(jīng)決定終止控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項。
對于格力7月4日再舉牌，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上海電氣作為大股東，態(tài)度與去年想出手海立股份之時，已經(jīng)有了較大轉(zhuǎn)變。
“從計劃退出到籌劃進(jìn)一步加強控制權(quán)，海立實際控制人對公司的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)折性的變化。如今看來，面對格力的‘敲門’，公司大股東或已開始反擊。”
格力與海立：誰也離不開誰
海立和格力是資深合作伙伴。海立向格力提供壓縮機(jī)，格力向海立出售漆包線等工業(yè)制品。
而壓縮機(jī)是空調(diào)最重要的零部件，也被稱為制冷系統(tǒng)的心臟。格力的空調(diào)壓縮機(jī)主要由自家的凌達(dá)壓縮機(jī)廠供應(yīng)，也有部分采購自海立股份等第三方供應(yīng)商。
據(jù)格力年報顯示，2017年，格力電器10.74億元的壓縮機(jī)采購來自海立股份，同時有13.38億元銷售收入來自海立股份。
董明珠也曾公開表達(dá)過對海立的的看好，“海立和我們有十幾年的感情了…… 我相信，海立未來在空調(diào)壓縮機(jī)領(lǐng)域，能成為一個世界領(lǐng)軍企業(yè)�！�
在上海電氣終止轉(zhuǎn)讓海立股權(quán)后，之前并未持有海立股份的格力開始了對海立的增持。
據(jù)格力電器去年9月公告，2017年8月29日至9月19日，通過二級市場增持海立股份5%的股份。
澎湃新聞援引格力內(nèi)部人士說法稱，格力覺得海立將來可能會變成競爭對手的公司，格力絕對不允許這樣的事情發(fā)生，公司高層便在得到董明珠首肯后，果斷從二級市場殺入。
該內(nèi)部人士還說，格力這些年從海立采購了不少定頻壓縮機(jī)，主要面對低端市場；隨著消費升級，行業(yè)產(chǎn)能向著變頻高端轉(zhuǎn)型，但市場對定頻的需求還有；在這種無法擴(kuò)建定頻新產(chǎn)能的情況下，海立定頻壓縮機(jī)對格力的穩(wěn)定供應(yīng)就顯得尤為重要。
除此之外，格力意欲加強對海立的控制，可能還有其他考量。
家電專家劉步塵認(rèn)為，格力對海立舉牌，除了想要加強對空調(diào)上游資源的掌控，可能還想強化格力在汽車空調(diào)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，“海立在汽車空調(diào)壓縮機(jī)上比凌達(dá)要強。”
看好格力與海立深度合作的人士認(rèn)為，“海立的業(yè)績一直還算理想，但作為上游壓縮機(jī)企業(yè)，缺乏下游整機(jī)大企業(yè)的支撐，讓其業(yè)務(wù)規(guī)模受到局限，一直難以打開。格力若進(jìn)入，海立在下游就有了支撐，而格力也可完善空調(diào)全產(chǎn)業(yè)鏈配套并加速擴(kuò)張。同時，海立在空調(diào)和新能源車用壓縮機(jī)領(lǐng)域都擁有較高市場份額，董明珠有意一箭雙雕�！�
事實上，除了舉牌以外，格力與海立已經(jīng)越來越有“深度捆綁”的趨勢。
此前，格力調(diào)高了對海立關(guān)聯(lián)交易的額度，預(yù)計2018年對海立股份發(fā)生采購、銷售產(chǎn)品等日常關(guān)聯(lián)交易的總金額從25億元調(diào)整至80億元，新增額度達(dá)到55億元，占海立股份2017年營收的50%。
以海立目前市值來算，格力若想超越上海電氣的持股數(shù)，需花費約10億元。不過，這對于手握大量現(xiàn)金的格力來說并非難事。
格力電器一季報顯示，報告期內(nèi)，其現(xiàn)金流量凈額為144億元；而截至第一季度末，格力電器僅賬上可以隨時調(diào)用的現(xiàn)金儲備就高達(dá)1052億元之巨。
而初步計算，目前兩次舉牌，格力已拿出了10億元真金白銀。
據(jù)此，外界普遍認(rèn)為，以董明珠的強勢個性，若其對海立股份控制權(quán)志在必取，上海電氣方面恐怕很難有太多的還手余地。
曾抵抗“野蠻人”的董明珠，如今也成“野蠻人”？
2013年，保險行業(yè)開啟了史無前例的“大松綁”，核心有兩條：一是在籌資端，放開了萬能險；二是在投資端，放開了保險公司投資上市公司的限制。
再加上保險牌照五年內(nèi)發(fā)超50張，由險資所引發(fā)的金融亂象自此展開。
先有安邦舉牌招商銀行，后有萬眾矚目、險象環(huán)生的“萬寶大戰(zhàn)”，但事情發(fā)展到姚振華的前海人壽舉牌格力電器后，保監(jiān)會一紙函文罰了前海人壽又罰姚振華，才逐漸消停下來。
于是，坊間認(rèn)為，對于監(jiān)管層出手控制局面，董明珠功不可沒。
2016年12月3日，董明珠在第16屆第中國經(jīng)濟(jì)論壇上，以特邀主持人的身份主動談及寶能系險企舉牌格力一事，現(xiàn)場痛斥“野蠻人”：“如果有人要成為中國制造的破壞者，他們就會成為罪人�！�
就在董明珠的“放狠話”的幾個小時之后，證監(jiān)會主席劉士余，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第二屆會員代表大會上致辭時突然脫稿，指責(zé)當(dāng)前市場一些用來路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購的舉牌者集“土豪、妖精、害人精”于一身，“從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業(yè)的強盜”。
此后，原保監(jiān)會出臺一系列措施，包括成立專門監(jiān)管關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管處；修訂《保險公司股權(quán)管理辦法》向全社會公開征求意見；2017年1月24日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強保險資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，收回在救市時放寬的險資投資比例，還明確禁止保險機(jī)構(gòu)與非保險機(jī)構(gòu)一致行動人共同收購上市公司。
2017年2月24日，保監(jiān)會發(fā)布公告，稱對前海人壽有關(guān)違法案件作出行政處罰，對時任前海人壽董事長姚振華給予撤銷任職資格并禁入保險業(yè)10年的處罰。
2017年4月9日，原保監(jiān)會主席項俊波被有關(guān)部門帶走審查；2018年3月13日，十三屆全國人大審議通過國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，決定組建中國銀行保險監(jiān)督管理委員會，不再保留銀監(jiān)會、保監(jiān)會。
“萬能險”風(fēng)波就此偃旗息鼓。
萬寶之爭曾轟動一時
那么，曾經(jīng)頑抗“野蠻人”的董明珠此次出手，又是如何盤算的呢？
微信公眾號“財報研究院”認(rèn)為，這與董明珠最近的兩個關(guān)注重點有關(guān)，一個是“造車”，另一個是“造芯”。
為了推進(jìn)“造車”和“造芯”，董明珠很可能早就開始了她的準(zhǔn)備工作：一是，停止對格力電器股東的大規(guī)模年度分紅（此舉曾一度在資本市場引發(fā)軒然大波），集中資金力量準(zhǔn)備打大仗；二是，尋找合適的上市公司平臺進(jìn)行控制，作為打大仗的發(fā)動機(jī)器和載體。
以“造車”為例，尋找一個上市公司平臺，對于珠海銀隆來說尤為重要，今年以來媒體和業(yè)界一直在質(zhì)疑珠海銀隆的資金鏈問題，如果能夠找到一個合適可控制的上市公司作為融資平臺，那珠海銀隆勢必能夠迅速擺脫資金鏈困境。
有跡象顯示，董明珠確實一直在物色合適的可控制的上市公司平臺，其中的一個公開對象就是長園集團(tuán)，格力曾計劃對長園集團(tuán)發(fā)出涉及金額高達(dá)52億元的要約收購計劃，不過這一計劃因未獲得珠海國資委的同意而擱置。
至于為什么不拿格力電器自己作為這樣一個上市公司平臺，“財報研究院”認(rèn)為，一方面，董明珠無法完全駕馭格力的眾多股東，其中不乏董明珠的反對者；另一方面，無論是“造車”還是“造芯”，都風(fēng)險巨大，出于風(fēng)險控制的考量，另找一個新上市公司平臺去推進(jìn)這兩項戰(zhàn)略，可以有效地幫助格力隔離風(fēng)險。