7月23日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議。會議要求財政金融政策協(xié)同發(fā)力，積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。會議還提出，要保持宏觀政策穩(wěn)定，堅持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控。
“國務(wù)院常務(wù)會議凸顯了管理層保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的決心，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢異常復(fù)雜態(tài)勢下，財政金融政策要協(xié)調(diào)發(fā)力，預(yù)調(diào)微調(diào)呵護(hù)實體經(jīng)濟(jì)。”長江證券固定收益總部副總經(jīng)理孫超表示。
聚焦減稅降費(fèi)
“積極財政政策要更加積極。”會議提出，聚焦減稅降費(fèi)，要在確保全年減輕市場主體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)1.1萬億元以上的基礎(chǔ)上，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)，初步測算全年可減稅650億元。對已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。
在專家看來，減稅的確是積極財政政策更積極的方式之一。“今年財政在減稅方面措施較多，降低消費(fèi)稅、提高個稅起征點(diǎn)和企業(yè)結(jié)構(gòu)性減稅等都值得期待。”國際金融問題專家李建軍表示，結(jié)構(gòu)性減稅政策還能有效幫助經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
財政部稅政司有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在財政部上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會上表示，下半年，財政部將落實好已出臺的減稅降費(fèi)政策，繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院相關(guān)工作部署，強(qiáng)化“放水養(yǎng)魚”意識，進(jìn)一步研究出臺其他政策措施，優(yōu)化營商環(huán)境，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。
“上半年基建壓力較大，下半年積極財政政策更加積極，著力點(diǎn)是減稅和地方專項債提速。減稅有利于提升企業(yè)投資生產(chǎn)的積極性，但時滯較長，短期預(yù)計將更側(cè)重于專項債的使用，以期在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上發(fā)揮作用。本次會議也明確，要加強(qiáng)相關(guān)方面銜接，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進(jìn)度，在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上早見成效。”孫超表示。
新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，積極財政政策除有效地施行減稅降費(fèi)措施外，為使地方收支平衡，還要提高財政支出資金利用效率，通過盤活存量實現(xiàn)財政政策結(jié)構(gòu)性發(fā)力。
松緊適度 定向調(diào)控
在貨幣政策方面，本次會議明確，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制，落實好已出臺的各項措施。
“當(dāng)前，貨幣政策的實施要考慮國內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境，對外要應(yīng)對國際市場的一些不確定性；從國內(nèi)情況看，上半年我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢總體良好，但中小微企業(yè)等還存在一定融資困難，在前期去杠桿取得一定成果的背景下，未來貨幣政策要做到松緊適度，需要在保持總量適度的基礎(chǔ)上，注重結(jié)構(gòu)性發(fā)力，與結(jié)構(gòu)性政策有效結(jié)合，才能達(dá)到預(yù)期效果。”李建軍認(rèn)為。
李建軍認(rèn)為：“松緊適度，意味著有松有緊。貨幣政策上要繼續(xù)支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加大對中小微企業(yè)的貨幣支持；在貨幣傳導(dǎo)上，除了貨幣政策本身松緊適度外，在信用端還應(yīng)有一些具體支持，確保資金進(jìn)入到需要的地方和領(lǐng)域中去。資金導(dǎo)向上要有結(jié)構(gòu)性安排，以防止結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中資金流向‘僵尸企業(yè)’、無效平臺，要把有限的資金引入中小微企業(yè)以及關(guān)乎民生、高科技、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)中去。”
孫超認(rèn)為，總體來看，要保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制保持通暢；同時，防風(fēng)險目標(biāo)仍在，宏觀政策根據(jù)形勢變化要相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，不搞“大水漫灌”。
守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線
值得注意的是，會議提出“支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。專家表示，此次國務(wù)院常務(wù)會議提出擴(kuò)內(nèi)需政策，是年內(nèi)第二次。本次提出的時點(diǎn)更加重要。今年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，與以往不同，在外部不確定性增加和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力潛在的共同作用下，有必要通過宏觀政策積極調(diào)控，護(hù)航經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。因此，擴(kuò)內(nèi)需政策的必要性大大提高。
會議還提到，要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利用降準(zhǔn)資金支持小微企業(yè)等，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求等。孫超認(rèn)為，這也代表了目前經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)，通過引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提供融資支持，有利于控制經(jīng)濟(jì)下行和企業(yè)違約風(fēng)險。
接受采訪的專家表示，此次會議強(qiáng)調(diào)“堅持不搞‘大水漫灌’式強(qiáng)刺激”以及“定向調(diào)控”，因此可以預(yù)計，未來社會融資增速不會大幅反彈，而將與名義GDP增速保持合理關(guān)系。此外，推動有效投資的領(lǐng)域在于補(bǔ)短板、增后勁以及惠民生，房地產(chǎn)政策未見放松，政策受益主體是新動能、小微企業(yè)和居民部門。
要想保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長活力來自企業(yè)，需要金融“活水”的灌溉。但“活水”不能浪費(fèi)在“僵尸企業(yè)”上，也不應(yīng)導(dǎo)入金融系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)。為此，會議還提出，堅決出清“僵尸企業(yè)”，減少無效資金占用。繼續(xù)嚴(yán)厲打擊非法金融機(jī)構(gòu)及活動，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。
（原標(biāo)題 下半年減稅降費(fèi)具體措施引發(fā)市場期待）
“國務(wù)院常務(wù)會議凸顯了管理層保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的決心，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢異常復(fù)雜態(tài)勢下，財政金融政策要協(xié)調(diào)發(fā)力，預(yù)調(diào)微調(diào)呵護(hù)實體經(jīng)濟(jì)。”長江證券固定收益總部副總經(jīng)理孫超表示。
聚焦減稅降費(fèi)
“積極財政政策要更加積極。”會議提出，聚焦減稅降費(fèi)，要在確保全年減輕市場主體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)1.1萬億元以上的基礎(chǔ)上，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)，初步測算全年可減稅650億元。對已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。
在專家看來，減稅的確是積極財政政策更積極的方式之一。“今年財政在減稅方面措施較多，降低消費(fèi)稅、提高個稅起征點(diǎn)和企業(yè)結(jié)構(gòu)性減稅等都值得期待。”國際金融問題專家李建軍表示，結(jié)構(gòu)性減稅政策還能有效幫助經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
財政部稅政司有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在財政部上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會上表示，下半年，財政部將落實好已出臺的減稅降費(fèi)政策，繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院相關(guān)工作部署，強(qiáng)化“放水養(yǎng)魚”意識，進(jìn)一步研究出臺其他政策措施，優(yōu)化營商環(huán)境，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。
“上半年基建壓力較大，下半年積極財政政策更加積極，著力點(diǎn)是減稅和地方專項債提速。減稅有利于提升企業(yè)投資生產(chǎn)的積極性，但時滯較長，短期預(yù)計將更側(cè)重于專項債的使用，以期在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上發(fā)揮作用。本次會議也明確，要加強(qiáng)相關(guān)方面銜接，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進(jìn)度，在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上早見成效。”孫超表示。
新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，積極財政政策除有效地施行減稅降費(fèi)措施外，為使地方收支平衡，還要提高財政支出資金利用效率，通過盤活存量實現(xiàn)財政政策結(jié)構(gòu)性發(fā)力。
松緊適度 定向調(diào)控
在貨幣政策方面，本次會議明確，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制，落實好已出臺的各項措施。
“當(dāng)前，貨幣政策的實施要考慮國內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境，對外要應(yīng)對國際市場的一些不確定性；從國內(nèi)情況看，上半年我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢總體良好，但中小微企業(yè)等還存在一定融資困難，在前期去杠桿取得一定成果的背景下，未來貨幣政策要做到松緊適度，需要在保持總量適度的基礎(chǔ)上，注重結(jié)構(gòu)性發(fā)力，與結(jié)構(gòu)性政策有效結(jié)合，才能達(dá)到預(yù)期效果。”李建軍認(rèn)為。
李建軍認(rèn)為：“松緊適度，意味著有松有緊。貨幣政策上要繼續(xù)支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加大對中小微企業(yè)的貨幣支持；在貨幣傳導(dǎo)上，除了貨幣政策本身松緊適度外，在信用端還應(yīng)有一些具體支持，確保資金進(jìn)入到需要的地方和領(lǐng)域中去。資金導(dǎo)向上要有結(jié)構(gòu)性安排，以防止結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中資金流向‘僵尸企業(yè)’、無效平臺，要把有限的資金引入中小微企業(yè)以及關(guān)乎民生、高科技、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)中去。”
孫超認(rèn)為，總體來看，要保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制保持通暢；同時，防風(fēng)險目標(biāo)仍在，宏觀政策根據(jù)形勢變化要相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，不搞“大水漫灌”。
守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線
值得注意的是，會議提出“支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。專家表示，此次國務(wù)院常務(wù)會議提出擴(kuò)內(nèi)需政策，是年內(nèi)第二次。本次提出的時點(diǎn)更加重要。今年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，與以往不同，在外部不確定性增加和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力潛在的共同作用下，有必要通過宏觀政策積極調(diào)控，護(hù)航經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。因此，擴(kuò)內(nèi)需政策的必要性大大提高。
會議還提到，要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利用降準(zhǔn)資金支持小微企業(yè)等，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求等。孫超認(rèn)為，這也代表了目前經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)，通過引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提供融資支持，有利于控制經(jīng)濟(jì)下行和企業(yè)違約風(fēng)險。
接受采訪的專家表示，此次會議強(qiáng)調(diào)“堅持不搞‘大水漫灌’式強(qiáng)刺激”以及“定向調(diào)控”，因此可以預(yù)計，未來社會融資增速不會大幅反彈，而將與名義GDP增速保持合理關(guān)系。此外，推動有效投資的領(lǐng)域在于補(bǔ)短板、增后勁以及惠民生，房地產(chǎn)政策未見放松，政策受益主體是新動能、小微企業(yè)和居民部門。
要想保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長活力來自企業(yè)，需要金融“活水”的灌溉。但“活水”不能浪費(fèi)在“僵尸企業(yè)”上，也不應(yīng)導(dǎo)入金融系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)。為此，會議還提出，堅決出清“僵尸企業(yè)”，減少無效資金占用。繼續(xù)嚴(yán)厲打擊非法金融機(jī)構(gòu)及活動，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。
（原標(biāo)題 下半年減稅降費(fèi)具體措施引發(fā)市場期待）