原標(biāo)題:金參考 | 土耳其里拉崩了，“金磚之父”看錯了啥？

從培育的角度看，薄荷是一種生命力很強(qiáng)的植物。但在經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇里，曾經(jīng)郁郁蔥蔥的薄荷卻會因遭受危機(jī)的打擊而枯萎。

就在全球性金融危機(jī)初定的7年前，曾因創(chuàng)造出出“金磚國家”概念的高盛前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的吉姆·奧尼爾提出了“薄荷四國”的概念。他認(rèn)為墨西哥、印度尼西亞、尼日利亞和土耳其值得受到同金磚國家一樣的重視，而這四國家的首字母合稱正好是“薄荷”這個詞。

▲“薄荷四國”分別指墨西哥、印度尼西亞、尼日利亞和土耳其。

“薄荷四國”的概念，是在全球經(jīng)濟(jì)受國際金融危機(jī)沖擊的影響下，歐美復(fù)蘇的不確定性仍存、金磚國家經(jīng)濟(jì)增長有所回落、國際資本對新的投資目的地需求增加的背景下提出來的。薄荷四國當(dāng)時被看做是具有潛力的新興市場的典范，被各界寄予厚望，奧尼爾甚至將印尼與俄羅斯相提并論。

事實上即使金磚國家近年來經(jīng)濟(jì)也遭遇減速，但比起薄荷國家依舊基礎(chǔ)穩(wěn)固得多，后者近期普遍遭遇貨幣危機(jī)的打擊，曾經(jīng)充滿希望的綠色已經(jīng)顯得有些灰暗。

近期處在風(fēng)口浪尖上的是土耳其，今年以來土耳其貨幣里拉兌美元匯率已下跌超過40%。雖然該國總統(tǒng)埃爾多安將土耳其貨幣8月中旬的暴跌歸咎于外國陰謀，但沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)依然讓國際投資者看到了控制風(fēng)險敞口的必要性。

▲里拉的急劇下跌不僅引發(fā)了土耳其潛在的金融危機(jī)，也引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面反應(yīng)。圖為8月10日，紐交所的交易員在收盤前焦急地關(guān)注著下挫的道瓊斯指數(shù)。（法新社）

土耳其并非遭受貨幣危機(jī)唯一的國家，同樣名列“薄荷四國”之中的印尼也在面臨同樣的考驗。繼土耳其里拉暴跌之后印尼盾觸及35個月新低，這給印尼央行帶來巨大加息壓力。印度尼西亞央行行長佩里·瓦齊約14日稱，該央行將繼續(xù)通過利率和干預(yù)手段來穩(wěn)定印尼盾。為遏制印尼盾下跌的勢頭，印尼計劃限制資本和消費品的進(jìn)口，并加速利用生物燃料，以降低原油采購。

相比之下，墨西哥比索已經(jīng)算得上是“薄荷四國”貨幣里的優(yōu)等生，和去年同期相比，比索兌美元的匯率“僅”下跌了7.4%。當(dāng)然，其中有很大一部分原因是，在與特朗普達(dá)成北美自由貿(mào)易協(xié)定的樂觀情緒推動下，墨西哥比索在7月份就經(jīng)歷了7%的升值。

至于尼日利亞的貨幣奈拉——很多人之前都沒有聽說過這個名字——雖然看上去同比貶值幅度不大，但問題是該貨幣兩年之前就崩盤過一輪，而且不但比土耳其里拉崩的早，還崩的更狠，兌美元的匯率被腰斬。

▲尼日利亞貨幣奈拉早在2016年就曾嚴(yán)重貶值。

美元走強(qiáng)會給新興市場貨幣普遍帶來貶值壓力，那些缺乏穩(wěn)健連貫的財政和貨幣政策的國家，在外來壓力下容易成為增長鏈條上的薄弱環(huán)節(jié)。在經(jīng)濟(jì)高速增長時一些被掩蓋的深層矛盾也在貨幣危機(jī)中暴露出來，“薄荷四國”遭遇的貨幣危機(jī)可能只是新興市場資產(chǎn)拋售大潮的開端。

當(dāng)然，在古希臘神話里，薄荷被看做一種充滿希望的植物，越是被摧折踩踏就散發(fā)出越濃烈的清香。奧尼爾提出“薄荷四國”的概念時，劃定的時代段是至少20年時間里。因此如果足夠樂觀的話，且先可以將貨幣危機(jī)當(dāng)做是讓這些國家愈發(fā)堅韌的一次“踐踏”。

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編輯 | 王恩泰

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